神州泰岳(300002)：中报净利润增百分之113 游戏业务改善 布局人工智能大数据

事件概述：

    神州泰岳发布2016 半年报，报告期内营收141,640.42 万元，同比增长22.90%； 归属于上市公司股东的净利润24,460.92 万元， 同比增长122.91%；扣非后净利润为8,477.98 万元，同比下降18.53%。净利润增长主因是：公司实施关于天津壳木软件有限责任公司的业绩承诺补偿方案，回购注销了应补偿股份数量共计为2952 万股，计入非经常性损益1.67 亿元。

    分析与判断：

    手机游戏业务等营收大增：公司主营业务收入139,685 万元，同比增长23.05%。其中，ICT 运营管理营收124,798 万元，同比增长22.38%；手机游戏业务营收10,627 万元，同比大增151.62%；物联网技术应用业务营收206 万元，同比大增189.14%；创新孵化业务营收4,053.88万元，同比下降44.13%。其中，公司手游业务聚焦海外策略类（SLG）游戏，4 月上线的《战火与秩序》在6 月-7 月获得全球资金流水2,000万元/2,800 万元。受益于移动端增长，手机游戏市场增长迅猛，潜力巨大。

    并购鼎富科技，布局人工智能和非结构化大数据业务：公司拟收购鼎富科技100%股权。目前，非结构化数据占全部数据总量的80%，赛迪顾问预计2018 年国内大数据市场规模将超300 亿元。鼎富科技拥有国内领先的智慧语义认知技术和DINFO-OEC 非结构化文本分析挖掘技术，在智能人机问答和大数据领域经验丰富，主要客户是金融机构和政府机关，其业务将与公司现有的机器大数据、社交大数据、气象大数据等协同发展，未来公司将利用语义理解技术开放“语义云”业务，并打造智能服务机器人、业务知识库等产品。鼎富科技2016-2018 年预计净利润成倍增长：885 万元/4473 万元/8110 万元。

    ICT 运营管理业务维持行业领先地位：公司着力于加强ICT 运营管理业务板块的项目扩展与盈利提升，在我国IT 运维管理的市场占有率排名第一，技术领先、产品齐全。目前，在金融机构已签约未确认收入的合同金额为2,600 万元左右。

    盈利预测与投资建议：

    公司在保持传统ICT 运维管理业务领先的基础上拓展AI 及大数据业务，同时游戏业务等增长潜力明显。2016 -2018 年EPS 预测分别为：0.45、0.56和0.67 元，维持“增持”评级。

    风险提示

    项目整合效果不及预期，市场风险，政策风险。