久其软件(002279):中报业绩大幅增长 电子政务、数字营销齐发力

类别:公司 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:王凤华/郭佳楠 日期:2016-08-22

事件概述:

    久其软件发布2016 半年报,报告期内实现总营收4.34 亿元,同比增长173.52%;利润总额2010.97 万元,同比增长96.71%;归属于母公司所有者的净利润1579.75 万元,同比增长117.44%。预计1-9 月净利润同比增长62.36%至112.31%。

    分析与判断:

    主营业务收入飞速增长:报告期内,公司总营收增长173.52%,主要系公司合并华夏电通以及亿起联科技收入增加所致。其中,电子政务业务实现收入1.67 亿元,增长245.30%;集团管控业务实现收入6320.54万元,增长31.10%;互联网业务收入为2.01 亿元,增长226.32%。

    并表华夏电通,传统电子政务业务持续增长:政策推动行业高增长,今年,法院信息化建设五年发展规划提出在2017 年总体建成人民法院信息化3.0,2020 年底实现人民法院信息化3.0 在全国的深化完善。华夏电通去年11 月并表,报告期内实现营收1.02 亿元,净利润3344.2 万元,在数字视讯领域的专业技术优势明显,市场占有率高,满足政策推动下日益增长的数字法庭市场需求。

    亿起联科技高增长,收购瑞意恒动,深化数字营销布局:(1)子公司大数据营销平台亿起联科技的营收为1.99 亿元,同比大增224.38%,海外业务和游戏发行业务表现靓丽:PandaMobo 海外平台着力旅游、外贸两大新方向;点入游戏继续发力优质游戏产品的联运及独家代理发行业务。(2)公司7 月收购瑞意恒动100%股权,运用大数据实现精准营销,适应互联网及移动端激发的数字营销、微电商管理、客户关系管理等需求,2016/2017/2018 业绩承诺分别为1500 万/1950 万/2535 万。

    积极推进大数据业务:(1)设立大数据交付中心和大数据研究院,服务政府、行业协会、军工等,推出涉及用户画像、数据预测、挖掘模型等大数据分析应用解决方案。(2)政府统计的大数据方面,与国家统计局展开深度合作,启动第三次全国农业普查数据处理中心系统建设工作。

    盈利预测与投资建议:

    公司电子政务、集团管控、移动互联和大数据四大主营业务布局合理,增长显著,未来持续看好。我们2016 -2018 年EPS 预测分别为:0.67、0.98和 1.31 元,维持“增持”评级。

    风险提示

    相关项目合作整体营收不及预期,市场风险,政策风险。