中广核技(000881)：携手上海化工研究院 瞄准同位素国产化市场

与上海化工研究院开展全面战略合作

    近日，中广核技发布与上海化工研究院签订了《战略合作协议》，瞄准核技术应用产业的市场需求，建立了全方位的战略合作关系。此次合作的重点涵盖多个国家重大战略新兴产业领域：包括稳定同位素分离、标记化合物产品制备、核医学领域同位素检测试剂、核电领域同位素材料以及改性高分子材料等方面。其中合作的重点在于“C13 同位素的应用”。双方还将共建联合研究院，培养核技术专业人才，推进我国核技术应用领域新技术、新课题、新应用的研究与开发。

    C13：一种无放射性的优秀示踪剂，生产难度大，进口依赖严重

    C13 同位素是碳的稳定同位素之一，作为示踪剂优势明显。由于碳、氢、氧和氮是有机化合物以及生命机体中最常见的元素，采用无放射性的C13作为示踪原子对研究有机化学反应和生物化学反应将更为方便。C13 同位素产品技术含量高，生产难度大，目前只有美国、日本、俄罗斯具有生产技术，我国全部依赖进口。中广核技与上海化工研究院联合承担的《富集碳-13 同位素生产及产业化关键技术开发》项目，已按计划全面开展各项研究，并启动了国内第一座低温精馏法生产C13 同位素示范生产线建设，未来将填补国内空白、摆脱进口依赖。

    C13 同位素应用领域广，仅C13 呼气规模潜在市场空间可达120 亿元

    C13 同位素可应用于传统的农业、有机合成、营养研究、生态环境治理、生命科学、核电、医学等领域，除此之外C13 同位素在新药开发、食品安全检测、临床诊断、精密制造、导航定位、优良育种、安保监控等新兴现代高科技领域出现了新的需求。根据我们的产业调研，仅C13 呼气规模潜在需求就有2 亿人次，潜在市场空间120 亿元。其他核医学同位素领域应用也有几十亿元。

    核医学未来空间广阔，公司此举进一步完善了在该领域的布局

    公司通过此举进一步完善了在核医学领域的布局，此前与日立签署了合作协议致力于质子重离子加速器的研发。核医学是未来民用核技术最具潜力的业务之一，对标美国GE 核医学部门每年25 亿美元的收入，公司未来在该领域潜力巨大。

    投资建议：预计17-19 年净利润为6.54/9.34/12.48 亿，对应EPS 分别为0.62/0.88/1.18，PE 分别为30/21/16 倍，维持“买入”评级风险提示：产研成果不达预期 市场不达预期