特发信息(000070)点评：公司经营近况电话会议纪要

核心观点：

    1、市场过度反应了中兴事件对于公司经营情况的影响，目前直接影响体现为特发东智有部分产能的利用率不足，但由于公司总产能得到了扩充，目前公司相关业务收入并未下滑。

    2、光纤光缆业务通过和长飞成立合资公司，光棒产能瓶颈将得到缓解，未来公司从光棒到光纤到光缆将实现产能匹配，盈利能力和规模效应将逐渐体现。

    3、军工信息化业务布局清晰，弹载计算机业务在2017 年取得订单突破，2018年军工业务有望继续增长。

    主要内容：

    公司主营业务包括三部分：

    1）第一部分是光纤光缆业务，目前占总收入比例不到40%。公司和长飞成立合资公司解决光棒供应瓶颈。光纤扩产基建进入尾声，年底能够形成产能。现在光缆产能是2000 万，匹配预制棒600 吨的产能。

    2）第二部分是军工电子业务，以傅里叶为主体。公司未来会在这块持续布局和扩展。傅里叶的整体业务去年实现4200 万净利润，已经完成对赌。整个业务在2017年的进展比较显著，弹载计算机已有列装的订单。另一个是遥测产品，目前已经运行两年，2017 年实现3000 万的收入。未来打算在傅里叶原有业务上进行扩张，公司可转债拟投资项目里面有一个是用于傅里叶的研发项目（成都傅立叶测控地面站数据链系统项目）。未来公司将继续加大遥测技术，这一块和某空军基地联合研发，后者提供场地和测试的支持。除此以外，傅里叶今年竞标军用CDMA 手机项目，从中标份额来看预计有35000 部手机的订单量。

    3）第三部分是光接入业务，目前主体是特发东智和光网科技。去年底东智的产能从26 条扩充到了49 条。去年东智对中兴的销售额是14 亿，占东智总收入的57%，预计今年占比将有所下降。目前公司有30%产能因中兴问题停产，但这部分产能公司可以找到对应下游客户来填满。目前公司还在等中兴的进一步消息。不论结局如何，东智的业务和市场的需求是存在的，这一点不会受到影响。目前，公司总体产量和去年持平，上半年东智这块的收入目前来看没有出现下滑。

    风险提示：中美贸易摩擦升级、光棒产能扩产不及预期、军工业务订单不及预期。