锦富技术(300128)一季报点评:各项业务均呈良好态势

类别:创业板 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:杨云 日期:2018-04-27

报告导读

    公司公告一季报,期间公司实现营业总收入67,862.62 万元,比去年同期增长6.82%;营业利润472.27 万元,比去年同期增长108.71%;利润总额499.57 万元,比去年同期增长133.04%;归属于上市公司股东的净利润401.84 万元,比去年同期增长50.73%。

    投资要点

    公司各项业务均呈现出良好态势

    一季报显示公司不仅在不仅在智能系统大数据业务有利润,传统业务也继续回升,同时一季度属于季度性低点的检测治具业务也实现了扭亏为盈,各项业务为全年高增长奠定了良好的开端。公司战略打造智能系统与大数据产业经营+参控持股平台公司,将聚焦“新材料及其加工应用”、“智能系统与大数据”及“清洁能源”三大主业,并制定了五年规划及一系列目标。我们认为,公司经历的转型阵痛期和业务磨合期以及战略规划期后,管理层和公司各项业务已经进入新的发展轨道,公司目前将是真正按转型后发展思路的第一年,在传统业务稳定和增长的同时,高科技高毛利业务也将贡献业绩,公司今后将在内生和外延发展下保持高质量的高增长。

    盈利预测及估值

    不计算新零售业务与外延的情况下,我们预计2018-2020 年公司将分别实现营收45 亿、60 亿、75 亿,净利润1.1 亿、1.45 亿、2.12 亿,EPS0.13 元、0.17元、0.25 元。我们认为公司正处于发展拐点期且未来能有高增速,给予“增持”评级。

    风险提示

    传统业务订单低于预期、光伏供货进度低于预期、智能系统销量低于预期。