新疆火炬(603080)新股询价报告

类别:公司 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:于芳 日期:2017-12-13

公司主营业务为城市燃气的输配、销售以及燃气设施设备的安装。目前公司城市燃气业务的经营区域包括“一市两县”,即喀什市、疏附县、疏勒县。

    (1)公司分别与“一市两县”签订了《管道燃气特许经营协议》,公司拥有在上述区域天然气市场长期经营的权利;同时,子公司鸿运已取得《安全生产许可证》、市政公用工程施工总承包叁级《建筑业企业资质证书》及新疆质量技术监督局颁发的《特种设备安装改造维修许可证》(GB1 级),可经营城市或者乡镇范围内的用于公用事业或者民用的燃气管道安装业务。

    (2)近年来,喀什地区的经济持续快速发展,作为我国向西开放的重要门户和桥头堡,有着巨大的后发优势和潜力。公司目前在喀什“一市两县”区域的用户仅集中于城镇区域,而广大非城镇地区生活热源目前主要还是以柴火及液化气为主。未来,随着喀什社会环境的持续向好、“一带一路”建设的进一步深化及全国援喀项目的逐步落地,公司在“一市两县”特许经营范围内非居民用气市场将会出现稳步增长。

    (3)公司与上游供气单位长期以来一直保持了良好的合作关系,目前,公司已与中石油塔西南公司签订了长达三十年的天然气供销合同,为公司的现有经营及未来发展提供充足的气源保障。公司作为新疆南疆地区为当地民生提供天然气服务的企业,离气源较近,与国内其他地区的天然气企业相比,从上游气源采购的天然气价格相对便宜,具有一定的价格优势。另外,公司气源点之一为中石油塔西南公司管理的位于克州乌恰县境内的阿克莫木气田,公司还自主建设了从该气源点直至“一市两县”逾120 公里的天然气长输管线,直接从气田购气并通过自建的长输官网输入成本相对低廉。此外,上述长输管线目前实际输气量尚未达到最大输气量,为后续增加天然气采购量预留了空间。