麦迪科技(603990)点评：急救业务中标千万大单 新产品迎高成长

　　投资事件：

    　　公司中标苏州健康市民531 信息化建设（二期）医院信息系统和数字化急救车系统改造项目，中标总额（含税）约为1,740.70 万元，约占公司2016 年营收7.23%。

    　　报告摘要：

    　　急救业务新签千万级大单，新产品得到市场高度认可。院前急救院内急诊系统是公司新培育的产品。公司急救系统在苏州健康市民531 信息化建设（一期）得以推广，针对二期建设，公司产品再度中标。公司为中标项目提供的产品包括DoCare 院前急救临床信息系统软件V3.0 等和数字化急救车系统，两个项目的建设金额分别为1235 万元和505.7 万元，共计1,740.70 万元，占2016 年营收7.23%，项目周期分别为15 个月和6 个月。公司新产品获千万级大单，表明产品品质得以肯定，产品需求真实存在，未来成长空间广阔。

    　　重研发，重服务，多因素支撑公司良性发展。研发方面，2017 年H1公司研发投入1995.6 万元，同比增加74.18%，占总收入19.04%，公司非常重视研发投入。2017 年上半年，公司申请实用新型专利 5 项、外观设计专利 9 项，获得发明专利 1 项、外观设计专利 1 项，软件著作权证书 24 项，研发成果丰硕。服务方面，公司形成“麦浪服务”

    　　体系。7*24 小时热线服务支持，在北京、上海、广州、苏州、重庆、福州、昆明、西安、乌鲁木齐打造九大服务中心，各省会城市均设有专业技术服务人员，能够对客户需求实现快速响应。研发强，服务优，多因素支撑公司良性发展。

    　　急危重症领域多点发力，公司成长空间广阔。公司以手术麻醉信息系统起家，逐步开展ICU、急诊急救等系统，覆盖急危重症多领域。目前不仅提供软件系统，而且全力打造整体解决方案，数字手术室整体解决方案、数字病区整体解决方案和急诊急救整体解决方案等。急危重症多领域发展，打开公司发展空间。

    　　投资建议：预计公司2017/2018/2019 年EPS 0.75/1.02/1.41 元，对应PE 约为 47.45/34.77/25.12 倍，给予“买入”评级。

    　　风险提示：创新业务发展不及预期