医疗器械与服务行业2017年投资策略：关注题材 注重成长

　　摘要：

    　　行业表现回顾及未来展望：回顾医药生物行业2016 年的经营情况，整个医药制造业呈现出小幅复苏态势，营业收入与净利润增长率均实现了小幅增长。子行业医疗器械和医疗服务行业也随整体行业的发展实现业绩逐步上涨。其中，由于我国国内医疗器械行业大多是传统医疗器械制造业，其业绩增长速度低于行业平均水平。而医疗服务行业由于其高附加值等特性，其保持了较快的增长速度。

    　　在二级市场方面，由于2016 年二级市场一直处于振荡调整中，前期大幅炒作的板块均受到市场的冷落，医药生物板块也受其影响在二级市场中表现低迷，在申万28 个一级行业中排在第十三位，市场表现中规中矩，缺乏亮点。

    　　未来，医疗器械与服务行业将受到医疗器械国产化、分级医疗以及医疗体系改革等政策的影响继续实现稳步发展的趋势。尤其是在医疗服务方面，伴随着我国老龄化程度的不断加深和居民健康意识的逐步提升，将极大的推动具有高附加值的医疗服务产业发展。

    　　行业投资策略：关注市场热点题材，以及低估值、高成长个股。从我国的实际国情出发，未来在医疗器械与服务行业，热点题材将包括以下几个方面：1、养老产业。社会老龄化程度的不断加深，倒逼我国大力发展相关的“银发”产业，在未来的几年中，相关产业必将得到国家的大力支持，实现快速发展；2、“二胎”概念。在2016 年初国家放开二胎政策后，2017 年将成为我国的生育小高峰。新生儿数量的增多必将带动相关产业的发展；3、“基因技术”题材。基因技术是未来治愈“不治之症”的主要手段，如果在癌症、尿毒症等领域实现突破，其必将受到市场的大幅炒作；4、“体外诊断”题材。由于我国体外诊断产业起步较晚，并且基数庞大，对体外诊断业务的需求呈现出爆炸式增长。市场需求的大幅增长必将推动国内体外诊断行业实现跨越式发展。

    　　重点公司推荐：山东药玻（600529）；爱尔眼科（300015）。

    　　风险提示：1）医药制造业业绩增速低于预期风险；2）国家政策扶持力度低于预期风险；3）医疗器械“国产化”低于预期风险。