医疗保健行业周报:跌出机会 布局具有优质产品线的企业

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:邹朋/强静 日期:2016-12-19

  行业近况

      行情回顾:过去一周A 股医药板块指数下跌3.89%,上证综指下跌3.40%,深证成指下跌4.22%,创业板指下跌4.85%。

      行业动态:近期,食药监局发布了《关于修改〈药品经营质量管理规范〉的决定》的通知。对《药品经营质量管理规范》中药品电子监管、疫苗等有关内容进行了修改。修改完善了第一部分《药品批发企业》和第二部分《药品零售企业》有关条款,新增了第三部分《体外诊断试剂(药品)经营企业》的内容。

      食药监局药品评审中心发布了《细胞制品研究与评价技术指导原则》(征求意见稿)的通知。对细胞制品的范围,风险控制,药学研究,制备工艺与过程控制,临床有效性和安全性等公开征求意见。

      评论

      投资建议:近期医药板块随着市场有了较大幅度回调,我们认为下跌为优质公司带来了布局机会。由于2017 年是招标大年,我们建议重点关注拥有优秀产品管线的企业,这些企业招标降价的压力相对较小,随着药审改革的推进,新品种推出提速,后续成长有望持续。总体而言,配置可以按照防守型思路,规避降价风险,寻求确定增长。

      近期工作:《技术升级+进口替代,化学发光正在“发光”》(11 月24 日)、《CRO & CMO,迎接药品外包时代》(11 月30 日)主题研究报告;安图生物(11 月24 日)、迈克生物(11 月24 日)、宝莱特(11 月24 日)、博腾股份(11 月30 日)、泰格医药(11月30 日)、翰宇药业(12 月01 日)、美年健康(12 月01 日)、华润医药(12 月01 日)、贝达药业(12 月08 日)公司首次覆盖报告;《血制品:单采浆站健康发展意见出台,利好龙头》(12 月16 日)热点速评报告。

      投资组合:A 股推荐标的:科伦药业、长春高新、华东医药、康美药业、东阿阿胶。港股标的:石药集团、丽珠医药、上海医药。

      风险

      医保控费,药品降价,反商业贿赂。