金利华电(300069)：玻璃绝缘子龙头 受益于特高压 三季报业绩靓丽

　　事件：

    　　公司近日发布第三季度业绩预告，预计实现归母净利润 2079.15 —— 2328.63 万元，比去年同期增加150%-180%。

    　　受益于特高压建设，玻璃绝缘子销量提升

    　　公司是国内最大的、也是A 股市场中唯一一家主营钢化玻璃绝缘子的企业，产品主要用于高压、特高压、超高也输电线路上，随着国网特高压建设的升温，公司玻璃绝缘子销量提升。

    　　钢材和燃料价格下降，毛利提高

    　　公司的主要原材料钢材和燃料天然气，近年来产能过剩严重，钢材价格从12 年开始至今下跌了近40%，天然气价格更是腰斩，最高下跌幅度超过50%。这些因素使得公司毛利大幅提高，上半年毛利率达到33.90%，较去年提高7.65 个百分点。

    　　盈利预测与评级

    　　预计16-18 年EPS 为0.25、0.36 和0.45 元，给予公司“持有”评级。