雪莱特(002076)深度研究:雪莱特天资过人 与众不同 曼塔S6发布会纪实

类别:公司 机构:华创证券有限责任公司 研究员:李佳/鲁佩 日期:2016-08-23

  投资要点

      1. S6 外形酷炫、性能强大、操作简便易上手,是大众化的无人机产品S6 外形酷似星际战舰,炫酷至极,并有五中颜色款式可供选择,满足了不同品位消费者对于产品外观的要求。

      S6 大小仅与iphone 6s plus 相当,含电池重量仅为230 克,可以方便地随身携带。

      S6 的飞控系统配有大量定位设备,可以实现一键启降、一键返航、即停即飞、掌上起降、自定义飞行轨迹等智能飞行。配备的摄像头为1300 万像素高清广角摄像头,全景拍摄、自动跟随、随意构图满足对于拍照和摄像的一切需求。

      S6 通过手机APP 可以方便地进行操控,以及图片、视频的编辑和分享,极大减少了玩家的学习成本,非常适合小白用户。

      2. 扩展模块使S6 具有强大的娱乐功能,重新定义了消费级无人机

    S6 通过机身的外接接口可以搭载不同的扩展模块,使得其具备了其他无人机所没有的强大娱乐功能,比如搭载弹弹炮进行空中对战,搭载LED 电子表情板进行浪漫表白,或是搭载避障模块获得更顺畅的飞行体验。

      可以搭载扩展模块的S6 的娱乐属性得到了极大的扩展,它已经不仅仅是一个自拍无人机了,更是具有强大娱乐功能的空中机器人,这一突破性的设计重新定义了消费级无人机。

      3. 雪莱特成自拍无人机细分市场先行者,销售渠道完善竞争优势显著

    自拍无人机市场介于航拍机市场和玩具机市场之间,目前市场上严重缺乏产品,率先进入市场的公司可以获得市场占有、品牌建设的领先优势,面对后进入者也有强大的竞争能力。雪莱特已经成为该市场的第一批进入者。

      曼塔智能在国内外建立了完善的销售渠道,并于潮牌NPC 达成合作,助力S6 抢占市场,将消费级无人机的时尚潮流化带到一个新高度。

      4. 自拍无人机市场空间每年超200 亿,DOBBY 热销验证逻辑:

      我们根据自拍杆的销量和运动相机的销量分别进行估计,得到自拍无人机的市场空间每年分别可达231 亿、220 亿。

      第一款自拍无人机DOBBY 自发布以来即受到极大关注,登陆天猫后销售火爆,不逊色于大疆精灵系列产品。DOBBY 一时间内成为网络热词。

      5.盈利预测

      我们预计今年曼塔仅S6 就可实现20 万台销量,明年将有望实现100 万台销量,为公司带来百亿以上的市值成长,极具成长性。目前公司市值65 亿,今年目标市值100 亿。

      预计公司16-18 年实现归属母公司净利润1.03 亿、1.58 亿、2.29亿,对应EPS 为0.28、0.43、0.62 元,对应PE 为62X、41X、28X,维持强烈推荐评级。