博思软件(300525)新股定价：非税收入信息化龙头企业

　　非税收入信息化领军企业。公司的主营业务为软件产品的开发、销售与服务，是我国非税收入信息化建设的龙头企业之一，主要服务于财政票据电子化管理、政府非税收入管理信息化及公共缴费服务领域。

    　　电子政务时代已经到来。云计算和大数据技术的发展也为发展互联互通的电子政务一体化平台提供了技术支持。国家频推政策促进电子政务发展，未来各政府部门之间将打破信息孤岛，实现政务云的全覆盖，政府决策和监管都将更加有效。电子政务的时代已经到来。

    　　互联互通生态网络初具雏形。财政、金融、税收、公共服务等管理信息化服务体系的互联互通将成为必然。公司研发的e 缴通公共缴费网，已经于与执收单位网上业务系统、非税收入管理系统和银行网上支付系统相互接合，一张互联互通的生态网络已经初具雏形。

    　　建议定价区间60-70 元。基于对行业前景和公司业务的判断，预计公司2016-2018 年营业收入分别为1.96 亿元、2.57 亿元、3.51 亿元，净利润分别为0.39 亿元、0.55 亿元、0.75 亿元，EPS 分别为0.58 元、0.80 元、1.09 元。综合考虑此次发行的政策、市场环境，发行价11.68 元，建议定价区间60-70 元。

    　　风险提示：行业政策变动；核心骨干人员变动；核心技术失密