永大集团(002622)深度报告:转型金控平台 书写崭新篇章

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:高建/张经纬 日期:2016-05-26

  报告摘要:

      收购海科通融,打造金融控股平台

    公司拟收购海科融通100%股权,目前海科融通主要从事第三方支付与互联网借贷平台业务,公司将以海科融通为平台,布局第三方支付与互联网借贷平台业务,并开拓在互联网众筹、互联网小额贷款等领域的业务,进一步推进公司转型,完善泛金融领域板块布局。

      设立永大创新,布局直投领域

      公司在深圳前海设立了全资子公司永大创新金融服务(深圳)有限公司,公司将通过这一平台更好管理其参股企业,并通过不断为公司寻求优良资产来源,提高公司的盈利水平。

      不断参与增持抚顺银行,投资收益显著提高

      公司多次参与抚顺银行增资参股,目前持有抚顺银行股份比例为9.28%,成为抚顺银行第一大股东。2015 年公司投资收益达到0.73 亿元,占净利润的82.61%。参股抚顺银行不仅将有助于提升公司投资收益,还将为公司在其他金融业务提供资金托管、信贷等方面提供协同合作。

      携手新华康,竞标保险公司

      公司同前海新华康金融控股(深圳)有限公司签署了战略合伙框架协议,在互联网金融、财富管理、资产管理等泛金融领域进行全面合作。此外,公司目前正在竞标寿险公司股权,如果可以竞标成功,将有助于进一步夯实金控平台。

      盈利预测:预计公司2016-2018 年实现归属母公司的净利润2.78 亿元、3.23 亿元、3.51 亿元,增发摊薄后EPS 分别为0.26 元、0.30 元、0.32 元,对应PE 分别为41 倍、36 倍、34 倍。给予“买入”评级。

      风险提示:定增方案受阻、海科融通收单业务增速放缓、互联网金融监管影响、传统电气开关业务客户需求下滑等