永大集团(002622)点评:多元发展布局互联网金融

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:吴畏/段涛涛 日期:2016-01-11

投资要点

    真空永磁开关行业龙头 公司传统主营业务是研发、生产和销售电气开关及成套设备业务,永磁开关产品是公司收入的主要来源.公司是国内的真空永磁开关行业的龙头企业,其生产的永磁开市场占有率已超20%.公司在永磁开关行业拥有30 多项专利,多项产品已处行业和国际领先水平.

    参股抚顺银行 平安系入主成为大股东 2014 年银监会批准公司受让抚顺银行9.28%的股权,一跃成为抚顺银行的第一大股东.参股银行有利于公司实施多元发展,迈入公司布局金融的新开端. 另外一方面,中国平安集团通过其旗下平安大华基金公司子公司通过资管计划控股汇垠日丰斥资21.5亿受让公司原大股东吕永祥1 亿股,成为公司大股东。

    进军互联网金融 增发30 亿并购北京海科融通 除传统开关业务和参股银行外,公司成立永大创新进军大数据领域以及举牌保险,积极推进多元布局.近日,公司拟通过发行股份和定向增发募集30 亿用于收购北京海科融通公司.海科融通的第三方支付和互联网借贷平台业务将会有利于公司金融领域形成协同效应.海科融通2016 年2 亿,2017 年2.4 亿,2018 年3.6 亿的业绩承诺对公司的利润有明显增厚作用.

    盈利预测和评级 我们看好公司多元发展和金融布局带来业绩增长和价值重估,我们预计公司2015 年、2016 年、2017 年EPS 为0.20、0.47、0.60元。对应PE 为123.5、53.5、42.2,给予公司增持评级。

    风险提示 行业竟争激烈 公司整合不及预期