招商地产(000024)中报点评:收入持续增长 战略转型焕发新活力

类别:公司 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:郑闵钢/杨骞/梁小翠 日期:2015-08-25

事件:

    日前,公司发布2015 年半年报。报告期内, 公司实现营业收入179.74 亿元,同比增长12.01%;归属于上市公司股东的净利润21.46 亿元,同比增长20.17%;基本每股收益0.83 元,同比增长20.29%。

    观点:

    收入持续增长。2015年上半年,公司实现营业收入总额179.74亿元,归属于上市公司股东的净利润21.46亿元。营业收入中,商品房销售收入164.48亿元,结转面积132.95万平米;投资性物业租赁收入5.42亿元,累计出租面积达499.75万平米;园区供电销售收入3.06亿元,售电37,231万度。物业管理收入4.28亿元,6月底在管物业面积2,301万平方米。

    销售稳步增加,招商会将助力营销业绩进一步提升。报告期内,在全国房地产市场逐步回暖的情况下,公司通过“五个狠抓”——狠抓客户有效需求分析、狠抓客户体验与创造、狠抓营销渠道建设、狠抓营销机制改革、狠抓营销团队建设,推动营销管理工作的提升。报告期内公司累计实现签约销售面积156.66万平方米,同比增加29.60%;签约销售金额205.60亿元,同比增加14.86%。与此同时,公司推出了全国首家房地产移动互联网矩阵式会员营销服务自媒体平台——招商会,此举跨出了内部资源整合以及互联网化的坚实一步,将助力公司整体营销能力以及营销业绩的进一步提升。

    拓展直接融资渠道,积极补充优质资金来源。年初以来,公司抓住降准降息的有利时间窗口分别以4.55%和4.12%的利率水平成功发行了两期合计30亿元的三年期中票,公司控股子公司招商置地于2015年6月成功发行票面年利率为0.5%的2.9亿美元的可换股债券,将进一步有效降低公司的资金成本。

    加强实践创新业务,积极谋求战略转型。报告期内公司重点聚焦养老、医疗、文化、科技、进口消费等领域加强相关创新业务的研究与实践,积极拓展战略合作伙伴,推进主题产业园区、健康养老产业、移动互联网智慧城区等的模式研究和项目落地。同时,产融结合与产网结合工作顺利推进,地产业务与金融资本实现有效对接, “到家网”、 “招商会”等互联网线上服务平台加速推广应用。面对转型,除了公司自身的思考与努力外,公司实际控制人招商局集团更是从资源整合,协同发展的角度出发,在报告期内启动了本公司与招商局蛇口的整合工作,力争打造一个集团地产板块旗舰公司及核心资产整合的大平台。这些举措的稳步推进,将为公司的战略转型注入新的活力。