中国武夷(000797)简评：北京双核结构启动 武夷花园再放光华

主流媒体首次报道市政府搬迁通州,利好通州楼市根据 6 月 13 日香港《文汇报》报道:北京市四套班子(市委、市政府、市人大、市政协)将在国庆前迁往通州区,其后还有央企、医院、大学等机构从核心区迁出。

    若报道兑现,我们预计通州区域楼市将会显著受益于此次搬迁:1)通州的区域基础设置配套显著提升加强,包括但不限于教育,医疗,交通等方面的政府投资将会提速,区域价值提升;2)通州的房价上涨空间打开。我们预计未来北京政治经济生态将会出现双核中心结构, 房价分布也将从目前的金字塔结构转变为双核结构。 3) 北京相关政府部门的搬迁以及其后的带动作用, 将会带来真实的楼市需求。

    武夷花园南区项目开工在即,潜在货值 200 亿元公司目前在通州的项目为武夷花园南区项目,受制于通州新城控规调整,项目一直没有进入开发。2014 年 1 月,项目规划设计方案得到规委批复,从我们现场调研的情况看,目前项目开工在即。经过屡次规划调整,目前项目总建面 109 万方,其中商品住宅 45 万平米,保障房 6.5 万平米,商业,办公和酒店面积合计 16.7 万平米。参考项目所在区域的片区基准地价,价值至少在 70 亿元以上。目前项目所在版块基本成熟,无新增居住用地的空间, 项目的稀缺性十分明显。 周边的二手房价格基本在 2 万元/平米左右,考虑到新盘溢价以及未来通州房价大概率上行的整体环境,我们预计 2016 年中第一期开盘价有可能突破 3.5 万元/平米,项目潜在货值在 200 亿元以上。

    股价催化剂及风险提示催化剂: (1)政府公布搬迁方案风险提示: (1)搬迁方案存在不确定性; (2)房价上行不及预期

    盈利预测与投资建议我们认为随着武夷花园南区项目的推进,公司未来的业绩将会出现明显提升。预计公司 2015 年-2017 年 EPS 分别为 0.39/0.44/1.45 元,给予 “强烈推荐”投资评级。