共进股份(603118)公司更新报告：“互联网+”战略提速 布局智能传感器

本报告导读:

    共进即将推出IVYSensor系列智能传感器产品,未来有望在“互联网+医疗健康”领域形成“芯片-产品-系统运营-大数据分析”的全产业链布局。

    投资要点:

    维持“增持”评级,上调目标价至80元。公司开始布局智能传感器产品,标志着“互联网+智能家居”、“互联网+医疗健康”战略的提速。我们认为传感器是公司布局健康监测、精准医疗的第一步,未来有望在“互联网+医疗健康”领域形成“芯片-产品-系统运营-大数据分析”的全产业链布局。维持2015-2017年EPS分别为0.81/1.07/1.42元。基于共进布局传感器加速在“互联网+”战略中卡位,给予其PEG(2015-2017)=3.1,上调目标价至80元(+43%),维持“增持”。

    兰丁科技即将推出IVYSensor,加码智能传感器。兰丁科技是共进股份转型“互联网+”的战略支点,据其网站介绍,公司即将推出IVYSensor系列产品,首款产品是智能传感树。我们认为,传感器是“智能家居”特别是“医疗健康”产品的核心,技术门槛最高、应用极为广泛。兰丁科技布局传感器,是公司“互联网+”战略提速的关键标志,未来有望进一步借助于资本市场的力量,在“互联网+医疗健康”领域形成“芯片-产品-系统运营-大数据分析”的全产业链布局,在健康监测、精准医疗领域树立与专科医院合作的标杆。

    医疗设备的“触角”,MEMS传感器市场空间广阔。据Yole Development的数据,全球MEMS市场有望从2014年的近150亿增长到2017年的212亿美元,复合增速13%。其中,医疗类MEMS增长最快,有望从2014年的30亿增长到2017年的50亿美元。共进在关键MEMS传感器上的卡位,有望成为精准健康监测设备和远程医疗平台运营的龙头。

    催化剂:围绕“互联网+”实施外延并购;ODM业务北美市场获突破。

    风险提示:转型升级战略规划失误;宽带接入ODM竞争激烈。