酒钢宏兴(600307)一季报点评：1季度同比有所减亏

事件描述

    酒钢宏兴今日发布2015年1季报,报告期内公司实现营业收入190.21亿元,同比下降27.47%;营业成本177.47亿元,同比下降29.21%;实现归属于母公司所有者净利润-3.66亿元,去年同期为-4.28亿元;1季度对应EPS为-0.06元,2014年4季度EPS为0.03元。

    事件评论

    受益于矿价跌幅较大,1季度同比有所减亏:受行业下游需求低迷影响,兰州地区螺纹钢、线材价格1季度同比跌幅分别扩大至25.95%、24.83%,高于国内均价22.80%的跌幅,由此导致公司1季度收入同比大幅下降27.47%,净利润有所亏损。

    1季度三项费用同比增加0.47亿元,一定程度上使得公司减亏幅度有所下降。环比方面,受毛利率环比降幅较大,盈利能力下降影响,公司业绩由去年4季度的盈利转为亏损。

    期待“一带一路”为公司业绩贡献增量:总体而言,公司盈利改善仍然受困于行业景气不足,后续业绩实质性改善依赖于行业整体需求持续回暖。而“一带一路”规划的落实,使得公司地处丝绸之路沿线的区位优势得以显现,将有望加速公司业绩复苏。

    预计公司2015、2016年EPS分别为0.07元和0.10元,维持“谨慎推荐”评级。