食品饮料行业周报：高端餐饮消费持续回暖 继续推荐白酒板块

上周食品饮料指数上涨2.26%，跑输沪深300指数1.74个百分点

    年初至今申万食品饮料指数上涨0.15%，沪深300指数下跌0.66%，食品饮料板块在申万28个子行业中排名第25位。上周申万食品饮料指数上涨2.26%,沪深300指数上涨4.0%，食品饮料绝对PB和相对中小板PB均已处于历史较低水平。

    行业数据点评

    本周飞天茅台、普五、洋河梦之蓝M3、42度洋河天之蓝、42度洋河海之蓝酒仙网价格均与上周持平；52度泸州老窖京东价格较上周涨6.7%。张裕干红(特选蛇龙珠)京东及一号店价格均比前一周上涨约6.5%，拉菲传奇AOC级干红较前一周上涨11.4%,杰卡斯干红较前一周上涨6.5%。

    本周五全国生猪价格11.53元/公斤，较上周五下跌2%，同比上涨4.1%，猪肉价格19.87元/公斤，较上周五下跌0.7%，同比上涨4.6%，猪粮比4.97，自繁自养头均亏损218元。能繁母猪存栏量如期下滑。2015年2月全国能繁母猪存栏量降至4110万头，环比下滑80万头，同比下降15.6%，全国生猪存栏量38,973万头，同比下降10.2%。

    投资策略与建议

    高端餐饮消费持续回暖，继续强烈推荐白酒板块。

    2015年1-2月限额以上单位餐饮收入同比增长5.1%，高端餐饮消费持续回暖。截至2015年3月5日，茅台酒销售4000多吨，同比增长39%，销售收入达到92.94亿元，同比增长32.5%；1-2月五粮液全产品线销量同比增长10%，春节期间普五市场销售价全国范围内平均上涨15%-20%；1月泸州老窖销量大幅增长，其中，国窖1573同比增速超过350%，特曲系列产品同比增速超过200%,1月公司销售收入同比大增近90%，已接近去年一季度收入；1月洋河股份也实现销售正增长。

    年初至今，食品饮料板块在28个子行业中排名第25位，其中，白酒板块下跌近10%，白酒行业2014PE仅为15-16倍。继续强烈推荐白酒板块，推荐标的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份，同时建议关注红酒标的张裕的投资机会。

    上海国企改革升温，关注金枫酒业

    今年2月中旬，上海国资委将其所持有的光明食品集团54.16%股权无偿划转至国资流动平台--上海国盛集团，3月6日光明乳业因筹划重大事项停牌。继我们上周提示上海梅林投资机会之后，上海梅林也已停牌，建议关注金枫酒业。

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