中银绒业(000982)公司动态跟踪报告：疑云散尽见日出

公司动态:

    2013 年4 月30 日,信永中和会计师事务所对公司2013 年年报出具了保留意见的审计报告。经与相关各方了解情况,并获取中绒集团与羊绒供应商资金往来统计表及其与中银绒业的相关声明等,该事务所认为:

    没有证据表明中银绒业与中绒集团提供担保的个人供应商之间存在关联关系;

    没有证据表明中银绒业与上述个人供应商的交易构成关联交易;

    未发现保留意见涉及的事项对中银绒业2013 年度财务状况和经营成果产生重大影响的情况。

    未发现保留意见涉及的事项属于明显违反企业会计准则及相关信息披露规范规定的情况。

    报告摘要:

    疑云散去一身轻。实际上,引致信永中和会计师事务所对公司出具保留意见的相关事项,是中绒集团自2009 年起就已经在与银行开展的金融创新产品合作,即借款人(羊绒供应商)与银行签订专项贷款合同,五户联保,中绒集团提供30%保证金,中绒集团、马生国、马生明提供第三方连带责任担保,而后银行向羊绒供应商发放一年期贷款,专项用于羊绒原料采购,且必须向指定企业交货,而中银绒业按照市场公允价格进行采购。中绒集团与羊绒供应商之间的资金往来,主要是垫支借款保证金、在借款到期而借款人暂无资金还款时暂借出周转资金,以及羊绒供应商向中绒集团偿还保证金及周转资金等。“宜农贷”既有利于促进“三农”发展,又保证了公司的原绒供应。

    埋头苦干大步走。定增的顺利完成为公司“三步走”战略奠定了良好基础,并购卓文时尚则为公司进一步深入下游提供了优质渠道资源,为公司实现“品牌+市场+高端制造基地”的大格局战略提供支撑。

    盈利预测及估值:预计公司 14、15 年的EPS 为0.39、0.55,对应当前股价PE 为19.95、14.15,维持“买入”评级。