兰州民百(600738):2013年业绩预增公告点评

类别:公司 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:邵灵霞 日期:2014-01-16

事件描述:

    公司发布2013年业绩预增公告:初步预计2013年全年实现归属于上市公司股东的净利润约为1.14亿元,同比增长91.73%。业绩增长的主要原因在于公司2013年3月完成重大资产重组,注入资 产南京环北市场管理服务有限公司100%股权并表,主营业务收入和归属于上市公司股东的净利润均同比大幅增长。

    评论:

    公司在兰州市主营百货和餐饮,零售资产以亚欧商厦单体店为主。目前在建“红楼时代广场”项目,拟将其打造成为集商场、餐饮娱乐、宾馆及办公为一体的综合性大楼,预计2015年开业,是公司未来业绩增长点。

    2012年4月,公司公告向大股东发行股份募集6.3亿购买其持有的南京环北市场管理服务公司100%的股权。南京环北主营环北服装批发市场的经营和管理业务,包括南京环北服装批发市场(一期)和文思苑商铺(二期市场),共有1970个经营商铺。该资产已于2013年二季度并表,2013年上半年公司实现归属母公司净利润6530.82万元,同比增长70.72%,其中南京环北市 场实现净利润1615.67万元,占当期公司利润比重25%,若不考虑该项资产,公司中报净利润同比增长28.48%。

    盈利预测及投资评级:我们预计公司2013-2014年每股收益分别为0.31元和0.35元,以最新收盘价5.63元计算对应动态市盈率分别为18倍和16倍,维持公司“中性”的投资评级。

    风险提示:1)区域消费景气度下降;2)红楼项目进展低于预期的风险。