长江证券零售行业周报

一周行情走势

    市场表现概况:本周商贸零售指数下跌5.28%,上周上涨0.04%,本周该指数跑输沪深300 指数1.52 个百分点。百货下跌6.93%,超市下跌5.12%,专业连锁下跌2.00%。本周零售股涨幅前五:友阿股份(4.53%)/文峰股份(3.36%)/商业城(1.09%)/西安民生(0.90%)/易食股份(0.00%);本周零售股涨幅后五:海印股份(-11.97%)/红旗连锁(-11.41%)/通程控股(-10.70% )/ 大东方(-10.70%)/新华百货(-10.37% )。

    一周国内资讯份

    国内商贸零售行业:2013 年12 月CPI 同比上涨2.6%,2013 年50 家重点零售企业零售额同比增长9.5%,同比下降0.8 个百分点;电商零售企业自今年起可享退免税政策。子行业及公司新闻:国美与摩登百货合作推百货精品店;王府井洛阳2 店即将开业;沃尔玛进驻湖北县级市;万达集团2013 年营业收入1866 亿元,同比增长31%;中国白银集团推银饰品电商平台;支付宝与新浪微博合推微博支付;京东内测“T+1”新型结算系统拟解决账期难题;苏宁正式进军生鲜频道;食品电商开展年货大战;中信银行家乐福联名信用卡上市。

    一周重要公告

    天虹商场 6.45 亿元租赁福州市商业物业,拟对吉安项目增加2.63 亿元投资;永辉超市增持中百股份,累计持股比例为5%;鄂武商收回武汉广场租赁场地拟自营;华联股份拟出资1020 万元合资在北京设立购物中心子公司;小商品城1.11 亿元竞得义乌市一块土地;中央商场子公司以7.6 亿元竞得沭阳县地块;新华百货拟以发行股份及现金支付的方式购买少数股东持有的东桥电器49%的股权;天虹商场推出限制性股票激励方案(第一期),占公司总股本的1%。

    周观点

    本周公布 2013 年50 家零售额同比增长9.5%,增速同比下降0.8 个百分点,若剔除金银珠宝类,零售额增速降为7.4%,同比下降2.8 个百分点。服装对于整体零售额增长贡献由31%下降至14%,同时服装销售单价同比下降2%,销售量同比增长6%。我们认为服装单价下降符合我们年度策略对于商品性价比的判断,零售企业转型核心在于提升在售商品性价比和供应链向上游延伸,具备前瞻性与转型魄力的龙头企业有望优先获得行业转型带来的估值向上分化。

    个股推荐:步步高、永辉超市、海宁皮城;天虹商场、王府井;中百集团。