渤海证券商贸零售行业周报

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:伊晓奕/王雯 日期:2013-10-16

投资要点:

    行业及公司新闻回顾

    1. 2013年“国庆黄金周”全国百家重点大型零售企业零售额同比增长6.3% 2.沃尔玛低调进军国内购物中心投资开发

    主要公司公告

    1.王府井:重大事项停牌

    2.红旗连锁:持股5%以上的股东减持

    3.东百集团:控股股东继续增持 4.明牌珠宝:修正前三季度净利润预期至同比提升30%-50%

    5.友阿股份:第三季度营业收入增长-2.92%,归属于上市公司股东的净利润增长17.13%

    6.三江购物:强台风影响宁波奉化的配送中心以及部分门店

    7.苏宁易购:获得了证监会关于基金销售支付结算业务的许可

    市场行情回顾

    上周三截止昨日收盘,商贸板块上涨6.63%,沪深300上涨1.05 %,板块整体及所有子板块均大幅跑赢指数,在申万23个一级子行业排名第2位。分子板块看,超市板块涨幅居前主要是受红旗连锁在O2O带动下连续涨停影响,值得注意的是公司持股5%以上的股东随后减持,提醒关注。另外在国资改革推动及自贸区概念带动下,上海板块涨幅居前,老凤祥上涨24%带动珠宝板块涨幅仅次于超市板块。从个股涨跌看,涨幅居前基本为O2O概念、自贸区、国企改革概念股。跌幅居前的基本为前期强势股,如通程控股、苏宁云商、友阿股份在前期强势上涨下有所回调。

    投资策略

    近期板块延续强势,原因主要有以下几点:一是O2O打开了市场的想象空间,长期压制板块估值的天花板打开。二是自贸区、金改、国企改革概念轮番发力。三是板块绝对估值还是较便宜,且过去几年行情长期受压制。我们认为这些刺激因素短期仍将持续,维持板块短期“看好”评级。另外零售渠道变革及企业自身变革都将给传统零售注入新活力,我们看好变革动力足,管理优秀的龙头公司。另外三季报即将密集发布,提示业绩与估值匹配度相对较低的公司的回调风险。周股票池为王府井、鄂武商A、新华百货、步步高、 银座股份、欧亚集团。