江南高纤(600527)2013年中报电话会议纪要:开拓品牌客户 迈向国际市场

类别:公司 机构:中信证券股份有限公司 研究员:鞠兴海/汪蓉 日期:2013-08-23

2013年中期业绩回顾:

    涤纶毛条:2012年上半年公司下游客户提前备货导致业绩基数较高,今年上半年行业本身不景气,且受到气候的影响,下游客户备货积极性不太高,因此2013H涤纶毛条销量下降800吨至11800吨,价格也有所下调,导致报告期涤纶毛条业务收入同比下降19.6%。但因公司在原材料价格低位时储备的库存较多,涤纶毛条业务毛利率提升4.3PCT至37.2%。

    复合纤维:由普通产品向高端产品转型,给大品牌商客户配套的产品毛利要高些,产品结构调整带动2013H复合纤维业务毛利提升3PCT至16.2%,同期ES纤维销量同增1000吨左右至2万多吨,价格提升300-400元/吨。