渤海证券商贸零售行业周报

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:伊晓奕/王雯 日期:2013-07-24

投资要点:

    行业及公司新闻回顾

    1. 香港百佳超市:被证实将被出售

    2. 万达百货:未完成上半年经营目标,集团拟减少服饰类零售业态占比,增加生活类业态占比

    3. 不少电商企业将促销的焦点转移到了日用百货领域

    主要公司公告

    1.兰州民百:认购兰州银行增资扩股股份

    2. 永辉超市:第二大股东减持

    3. 大连友谊:拟转让资产收益权

    4. 老凤祥、豫园商城:正接受反垄断调查

    市场行情回顾

    上周三截止昨日收盘,商贸板块下跌0.12%,沪深300下跌2.24 %,板块整体跑赢指数,在申万23个一级子行业排名第7位。分子板块看,所有子板块均跑赢指数,其中电器连锁和商业物业板块跑赢行业,特别是电器连锁板块大幅跑赢。从个股涨跌看,涉及手游、信息类概念个股涨幅居前,如电器连锁板块的天音控股和爱施德。同时权重股苏宁云商在高管增持下也有9.2%的涨幅。永辉超市在二股东减持下也大幅下挫近9%,东方金钰推迟了半年报披露,老凤祥受负面新闻影响。

    投资策略

    从近几月社零数据看,上游珠宝、家电等毛利偏低品类增速居前,而服装等毛利较高品类增速不理想,百货毛利空间或不容乐观。另外电商正逐步冲击超市板块,且珠宝零售板块龙头个股短期受负面新闻影响。加之终端需求增长仍较乏力。维持板块中性投资评级。从基金半年报数据看,批发和零售业继续被机构减持,处于低配状态。同时重仓股仅17只,相对一季度进一步减少4只,中报预期仍将是近期主导个股近期走势的重要因素,建议优选个股谨慎操作。个股推荐为银座股份、欧亚集团、王府井、友好集团、东方金钰。