西藏城投(600773)年报点评:销售提升 盐湖开发有望成为新业绩驱动引擎

类别:公司 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:石磊 日期:2012-04-11

2011年业绩概述:公司实现营业收入29.21亿元,同比增长237.8%;营业利润4.7亿元,同比增长204.7%;归属母公司所有者净利润2.92亿元,同比增长153.8%;基本每股收益0.51元/股。本年度分配预案为每股派发现金红利0.35元。

    盈利预测及投资评级。我们预计公司2012-2013年每股收益分别为0.44元和0.49元,以昨日收盘价13.93元计算,对应的动态市盈率分别为32倍和28倍,估值水平偏高,维持“中性”评级,但提醒投资者关注公司矿产资源开采进展带来的交易性机会。

    风险提示:大盘系统性风险和房地产调控政策风险;项目销售和开发进度可能不达预期;矿产资源开发方案的选择、开采的条件、环境、工业基础等方面,均存在一定的风险。