远望谷(002161)年报点评:行业空间广阔 内生外延发展均有亮点

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:刘亮 日期:2012-04-08

盈利预测及投资评级:公司作为射频识别 RFID 领域领军企业,行业空间广阔、增长明确,公司传统铁路业务在经历 2011年的波折后将逐渐恢复订单成长,非铁业务呈现多点开花的局面,外延式发展的对外投资项目将在 2012年起进入集中收获期。我们给予公司 2012-2014 年盈利预测至 0.47 元,0.66元和 0.93元,给予公司“推荐”投资评级。

    风险提示:铁路市场业务营收占比较高、客户集中带来的风险;铁路系统重大变革给供应商带来的系统性风险;行业竞争加剧带来的产品价格和毛利率下滑风险;公司业务扩张带来的管理风险和质量控制风险;人力资源成本上升带来的风险;汇率变动风险等。