S前锋(600733)年报点评:连续两年亏损 被实施“退市风险警示”

类别:公司 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:张会芹 日期:2012-03-19

公司营业收入增加但是仍然亏损。公司营业收入增加79.77%,营业利润减少11.67%,利润总额减少74.25%,归属于上市公司股东的净利润减少376.25%,资产总额减少14.70%,负债总额减少18.36%,归属于上市公司股东的所有者权益减少14.57%。基本每股收益-0.1866 元,减少384.97%。

    公司股票被上海证券交易所实施“退市风险警示”。由于2010、2011 两年连续亏损,上交所对公司股票实行“退市风险警示”。3.15 股票停牌一天,此后涨跌停板为5%。

    公司亏损的原因在于坏账减值准备和营业成本的增加。报告期内,公司大力推进公司房地产项目建设,公司房地产项目良好,在建项目顺利,土地储备增强。公司房屋租赁及房地产销售这两个主营业务取得了25.31%、80.49%的增长,但由于公司计提坏账准备且主营业务成本也相应提高了55.11%、32.97%,导致归属于母公司的净利润出现亏损。

    公司应对退市风险的对策。2012 年公司将全力支持子公司四川首汇房地产公司项目开发,支持子公司重庆昊华置业公司做好商铺和车位的销售工作,继续推进公司资产重组和股改工作。加强宏观形势和政策研究,并做好土地储备工作,争取实现盈利。

    盈利预测和投资评级:考虑到公司未来重组和股改进程的不确定性,我们暂不作盈利预测和投资评级。

    风险提示:房地产调控风险、公司重组和股改进程的不确定性。