新都酒店(000033)光耀集团通过股权转让成为新都酒店第一大股东点评:惠州地产龙头入主 进一步整合值得期待

类别:公司 机构:民生证券股份有限公司 研究员:肖肖/赵若琼 日期:2011-10-26

光耀集团(郭耀明)通过转让股权成为公司实际控制人

    公司今日公告:2011年10月21日,润旺矿产品贸易(深圳)有限公司与深圳市光耀地产集团有限公司签署《以物抵债协议》《股权转让协议书》,约定以1.35亿元转让其所持有的100%股权的深圳瀚明投资有限公司股权,上述股权转让款用以抵扣润旺矿产品贸易(深圳)有限公司所欠深圳市光耀地产集团有限公司的债务。

    本次股权转让前,润旺矿产通过瀚明投资累计持有新都酒店股票45,551,000股,占公司总股本的13.8%,本次转让折合每股价格约2.96元。本次股权转让后,润旺矿产将不再持有新都酒店股份,而深圳光耀集团(郭耀明)成为新都酒店新的实际控制人。

    光耀集团--销售额年均100%增速的惠州龙头

    公司成立于2002年,起步于广东省惠州市,逐步成长为惠州最大的本地开发商,2009年开始扩张发力,项目版图围绕珠三角、长三角、环渤海三大经济圈逐步展开,两年内拓展至深圳、北京、上海、天津、惠州、湛江、东莞、杭州、宁波、威海、临沂、济南、青岛、成都等主流城市市场,总部、区域、城市三级集团管控模式已逐步建立。企业总资产与净资产连续三年翻倍增长,土地储备已超800万平米。2010年房地产主营业务销售总额达40亿元,预计2011年完成销售总额80亿,2012年完成销售总额150亿,跨越百亿门槛只待明年。

    “储备高+销售快+定位准”是其保持高速增长的三大法宝

    实际控制人深耕重点城市周边的卫星城,可以很大程度规避重点一二线城市的调控影响,享受到限购所带来的资金溢出效应,比如惠州地产项目90%甚至以上都是深圳的购房者,资金从深圳溢出至周边未限购城市较为明显。公司同时坚持快销,将高周转运用到极致。

    大股东参股的永州资源是市场关注的另一焦点

    公司在公告中披露,光耀集团目前持有永州市资源开发有限责任公司41.5%的股权,而永州资源的营业范围是:投资矿产品勘探、采矿、收购(凭有效许可证经营);金具生产、加工、销售、钢材销售。光耀集团业务涉矿将为市场带来更多的想象空间。

    光耀集团能否在H股登陆存疑,对新都酒店整合是后续看点

    光耀集团在3年前就已完成上市准备,当时曾经收购一家A股公司,但由于调控等原因,最终未能如愿。公司年初披露正在考虑在H股上市,计划在2012年上半年上市,但是,具体上市时间未定。于此同时公司在公告中披露:截至本报告书签署之日,光耀集团无在未来12个月转让所持有的瀚明公司100%股权的计划,也无在未来12个月内转让瀚明公司所持有的新都酒店13.83%股份的计划。截至本报告书签署之日,光耀集团暂无其他对新都酒店业务和组织结构有重大影响的计划。

    在香港股市经历过近两个月的暴跌之后,光耀是否能够或者愿意在H股上市都是一个疑问,而此时成为新都酒店实际控制人,不难推测公司有意将新都酒店作为其旗下某项业务的重要整合平台,这是最值得市场期待的地方。

    风险提示:

    调控政策影响到对新都酒店的后续整合;宏观经济总量调控所带来的系统性风险。