敦煌种业(600354):政策春风 孕育历史之机遇
我们认为公司虽然上半年亏损,但 2011年公司还将维持利润增长。上半年亏损主要由食用油的存货减值所致。下半年随着食用油价格的有所松动,该项业务将会减少亏损甚至有所盈利。
其次, 敦煌种业今年安排制种 22.6 万亩,其中约一半为合资公司先玉系列玉米制种,预计新增的制种面积达到 10万亩以上,产量也将达到近 4万吨。此外不排除未来还有涨价预期。
我们对敦煌种业 11-13业绩预测 0.72/1.05/1.40元,在种业股中估值偏低。未来先玉盈利确定,母公司减亏,业绩将呈现加速上升。 我们首次给予“持有”评级,目标价 30元。