南京化纤(600889)：2011净利或增68％ 按市净率计中期合理价值13.21元

近年来，受粘胶纤维生产成本上升及环保等因素影响，相关产品生产基地呈现自发达国家向发展中国家转移态势。公司2007 年投资参股的兰精公司年产6 万吨差别化粘胶短纤项目已投产，兰精公司不断探索替代现用原材料新方法、新工艺以降低生产成本，并继续进行新品试纺，创造差别化品种，目前处于高盈利高成长状态，为南京化纤带来可观投资受益。此外，2011 年一季度，公司12 万平米商品房开发项目已完工，预计二季度末可交付使用，房产业务业绩将对2011 年公司业绩产生较大正面贡献。

    使用英策咨询上市公司财务模型对南京化纤2011 年全年业绩进行的预测显示，其全年主营业务收入为16.07 亿元，同比增长58.42%，净利润1.91 亿元，同比增长67.84%。按公司目前总发行股数30707 万股计算，预计其全年每股收益为0.62 元（2010 年为0.37 元），2011 年末每股净资产为3.44 元（2010 年末为2.82 元）。

    5 月17 日，公司股价收于11.00 元，跌幅6.7%。英策估值网依照当日收盘时公司市净率3.84 倍的市场估值水平计算，判断其每股中期合理价值为13.21元。