山东墨龙(002490)一季报点评：成本上升难消化

投资要点：

    公司2011 年一季度实现营业收入6.73 亿元，同比增长20.36%，实现净利润2212.10 万元，同比下降33.07%，每股收益0.06 元。

    公司预计今年上半年实现净利润同比下降5~38%。

    由于原材料涨价的影响难以在短时间内消化，加上公司新装置处于达成初期，导致公司业绩出现下滑。

    然而，从长期来看，石油勘探开发领域的投资的加大将有助于公司业绩的提升，公司的长期发展趋势仍可以看好。

    v基于公司上半年的业绩低于预期较多，因此下调对公司2011、2012 年的业绩预测至EPS 分别为0.70 元和0.80元。调低对公司股票的投资评级至“中性”。