通达股份(002560)新股定价：受益电网和铁路建设的钢芯铝绞线龙头

公司是钢芯铝绞线行业龙头企业， 2008-2010 年钢芯铝绞线产品国家电网集中招标中标额分别位居第三、第一和第二名，稳居行业前三。2009年公司开发了代表目前国内钢芯铝绞线产品最高技术水平的大截面钢芯铝绞线产品，并通过了中国电力企业联合会的专家鉴定。

    公司产品被广泛应用于我国的高压、超高压及特高压主干电网。2008 年以来公司 500千伏及以上超高压产品收入占比一直在 40%以上，2009 年高达 70%。公司参与了我国目前仅有的三条特高压输变电线路中钢芯铝绞线产品的供货，在即将到来的特高压输变电线路大规模建设中占得了先机。

    公司自 1997 年开始参与农网改造，并在1999-2001 年达到高峰，每年获得农网改造的订单达数亿元。2010 年新一轮更大规模的农网改造中，依托钢芯铝绞线的行业领先地位及良好的历史业绩，公司在本轮农网改造中将会展现出明显的竞争优势。

    公司 2009年成功开拓铁路市场， 并在铁道部公开招标中多次中标，钢芯铝绞线和铝包钢产品开始在我国铁路建设工程中应用。

    公司此次募投项目主要是为了打破公司产能瓶颈，预计2011-2013年公司摊薄后的EPS分别为0.97、 1.46和1.82元，公司合理价值区间为 27.16-32.01 元，对应 2011 年PE区间分别为 28-33 倍。