中国中期(000996)深度报告：做有志向的小金融公司、迎接期货市场大繁荣的时代

维持增持评级：建议积极关注期货市场和期货产品的创新进度、期货公司业务创新进度对公司带来的主题投资机会。

    公司向高端服务业转型的思路已经明确，持有中国国际期货22.46%股权：国际期货是中国期货行业黄埔军校，国际期货在商品期货和股指期货上的代理市场份额分别为5%和2.79%，是国内注册资本最大的期货公司，当前6 亿元注册资本可支撑100 亿元期货保证金。依托清晰的战略定位和强大的人才储备，公司在外盘期货业务上有传统的优势积淀。

    期货市场大繁荣的时代已经来临：中国期货行业当前处于净利润扩张、行业集中度提升的拐点上，CTA、代理外盘期货等新业务的推出将利好大型优质期货公司，我们认为投资者必须上升到战略角度看待期货股票的投资价值。

    基于对中国商品期货和金融期货市场的长期看好以及公司在行业内的坚固地位，我们继续维持对公司增持的投资评级。未来潜在股价表现催化剂在于：股指期货迷你型期货合约的推出、公司投资股权IPO、证监会批准期货公司开展新的业务以及期货公司IPO 上市等等。