齐星铁塔(002359)调研报告

盈利预测。我们认为，公司输电塔产品主要客户过于集中，而公司获得订单的决定性因素相对复杂，导致公司铁塔业务将处于稳步攀升状况。而公司产能的快速上升，有望加快公司总业务量的提升速度。我们预测公司10年、11年、12年的EPS分别为0.47元、0.63元、0.99元。以10月8日20.95元价格计算，对应PE分别为44X/30 X /19 X，我们首次给予"增持"评级，目标价23.5元。