黔轮胎A(000589)中报点评：成本压力短期内仍难改观

公司实现营业总收入28.05亿元，与上年同期相比增长35.63%；实现净利润净利润7592.8万元，比上年同期下降32.4%；实现每股收益0.3元。

    营业收入增长快速，利润下滑。受益于下游汽车行业的旺盛需求，全钢载重子午线轮胎和斜交轮胎销售收入增速都在35%以上。 由于整个行业竞争比较激烈，行业产能释放比较充分，产品销售提价空间上涨有限，盈利空间受到明显挤压，而主要原材料天然橡胶和合成橡胶价格高位运行，较往年价格增长一倍，使得生成成本提高43%，造成毛利率下降4.32个百分点。

    橡胶价格短期仍将在高位震荡 目前，对政策紧缩、汽车库存以及供应淡季到来的担忧，橡胶价格上涨空间有限，但是由于国内产区灾情和泰国因天气原因导致的割胶中断等， 造成短期内橡胶价格仍然维持在高位，长期来看，仍然要看整个上下游的供需关系的改善。

    综合以上因素我们对公司给予“中性”评级。