黔轮胎A(000589)半年报点评：第二季度毛利率环比上升独树一帜

预计 10年、11年 EPS分别为 0.65元、0.7元，维持“谨慎推荐”的投资评级

    公司依托汽车行业和工程机械行业需求增长，迎来盈利规模扩大，公司在行业上市公司中排名第一的毛利率水平支撑了业绩的持续增长。我们预计公司 10、11年EPS分别为0.65元、0.7元，股价对应10年的PE为18倍。考虑到国内A股市场PE为21.2倍，国外轮胎行业平均PE约23倍，国内轮胎行业虽然行业竞争激烈、市场集中度低，但成长空间较大，公司作为行业前十大公司，能分享较多的成长空间，维持“谨慎推荐”评级。