GQY(300076):大屏幕拼接系统领先企业

类别:创业板 机构:国都证券有限责任公司 研究员:巩俊杰 日期:2010-04-20

询价结论:

    我们预计公司10-12年每股收益为1.43元、1.85元和2.46元,对应10年市盈率在35-40倍之间,建议询价区间为50.05-57.20元。

    主要依据:

    1、公司主营业务为从事高科技视讯产品的研发、生产、销售以及应用解决方案的提供,产品类别主要为大屏幕拼接显示系统以及数字实验室系统。

    2、目前,大屏幕拼接显示系统行业的产业规模发展势头迅猛。2006年中国大屏幕拼接显示系统行业的产值为5.5亿元,2007年猛增到8.2 亿元,2008年达到10.4亿,预计到2012年产值可以达到25.63亿元。平均增长率在25%左右。公司主导产品为大屏幕拼接显示系统,占公司总收入的80%以上,近三年来,公司大屏幕拼接显示系统产品保持快速发展态势,经营业绩迅速提升。08年公司大屏幕拼接显示系统的市场占有率居于行业第二位,可以充分享受整个行业规模成长的红利。

    3、公司数字实验室产品属于国内高端品牌,占据了市场大约26.43%的份额,近两年市场占有率居国内第一。目前全国共有初中5.79万所,高中3.08万所。按照每所初高中配置物理、化学、生物数字实验室各一个,每个班级约50人,每个数字实验室的配置14套数字实验设备(其中13套学生用、1套教师用),每套设备按4,350元计算,全国的市场需求约为162亿元。随着新课改的逐步深入,小学的数学自然实验仪器也必将向数字实验室系统转变。全国目前共有小学30.09万所,按每所学校配置1个数字实验室,每个数字实验设备装备14套(其中13套学生用、1套教师用)计算,未来还将有约183亿元的市场容量。公司作为行业中的领导企业,也将充分享受行业规模扩张带来的业绩高速增长。