东方财富等7新股之IPO申购策略:新股溢价回升 打新信心提振

类别:公司 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:林瑾 日期:2010-03-09

3 月8 至12 日的一个交易周内IPO 市场将有10 只新股发行,可划分为2 个申购段,预计前一申购段的7 只新股的合计融资规模约42 亿元。

    中能电气和东方财富09-11 年净利润CAGR 相对较高,分别为59%和45%;

    就毛利率水平来看,则是轻资产的东方财富鹤立鸡群,09 年前三季度达到87%,其次相对较高的为中能电气、苏州恒久和伟星新材。

    近期新股上市相对较好的表现提振了机构参与申购积极性。参与网下询价的家数有所回升,平均超过200 家,但有效询价家数占比仍然处于低位,其中丹甫股份创下新低——23%。

    网下配售方面,在有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下,预期伟星新材、联信永益、丽鹏股份、东方财富、苏州恒久、康耐特和中能电气的网下配售比例将分别在2.04%、1.04%、1.22%、1.42%、1.79%、1.50%和1.34%。

    网上申购方面,新股上市溢价幅度较前期小幅提高,抑制了打新资金的继续萎缩。近期网上申购资金总量约在七亿元附近摆动。在假设网上申购存在一定偏好,且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下,东方财富、伟星新材的中签率将可能相对较高,其次为中能电气和苏州恒久。

    申购建议,结合基本面、成长性、中签率等因素综合考虑,建议依次偏重东方财富、中能电气、联信永益、伟星新材的申购。

    不确定因素:发行价格、机构参与度、发行人和保荐机构的认可度