三五互联(300051)：领先的SAAS软件运营商

盈利预测与估值

    在中国经济持续高速增长的背景下，我国中小企业信息化建设正由起步阶段进入快速发展阶段，对互联网及软件应用服务的需求日趋强烈，面对巨大的市场机遇和发展空间，上市后随着品牌度的提升，公司也将迎来快速增长时期。我们预计公司09-11年净利润分别为0.35亿元、0.49亿元和0.0.70亿元，对应摊薄后的EPS分别为0.65、0.92 元和1.31元。我们认为公司发行价对应合理的2010年动态PE区间为30-35倍，建议一级市场询价区间为28元32.5元。对应公司二级市场股价的合理区间为38-45元。