银江股份(300020)、大禹节水(300021)等创业板新股申购策略和首日定价

第三批创业板九家公司的平均发行市盈率为57.5倍，总体处于45-82倍之间，与第二批相仿。我们注意到，在28家创业板公司中，发行市盈率最低的上海佳豪（300008）为40倍，最高的鼎汉技术（300011）则高达82倍。另一个角度反映了创业板估值定价的弹性。

    银江股份（300020）26-28元

    公司主要向交通、医疗、建筑等行业用户提供智能化系统工程及服务。综合各主要研究机构对银江股份的业绩预测，其09和10年摊薄每股收益均值为0.54元和0.72元。我们预计银江股份上市首日的定价可能在26-28元之间，较发行价上涨约30%-40%。

    大禹节水（300021）18-20元

    公司主要从事节水灌溉材料的研发、制造、销售与节水灌溉工程的设计、施工、服务，是一家一体化的专业化节水灌溉工程系统供应商。综合各研究机构的业绩预测，大禹节水09和10年摊薄每股收益均值为0.37元和0.44元。我们预计大禹节水上市首日的定价可能达到18-20元，较发行价上涨约30%-40%。

    吉峰农机（300022）27-30元

    公司主营耕整机、拖拉机、收割机、插秧机、柴油机、农用汽车及相关产品销售，是目前国内最大的农机连锁企业。综合各研究机构的业绩预测，吉峰农机09和10年摊薄每股收益均值为0.55元和0.80元。我们预计吉峰农机上市首日的定价可能达到27-30元，较17.75的发行价上涨约50%-65%。

    宝德股份（300023）28-30元

    公司主要从事石油钻采设备的电控自动化产品的研发、设计、制造、销售、服务及系统集成业务，但目前主要还是以销售为主。根据上海证券研究所行业研究员的预测，宝德股份09和10年摊薄每股收益分别为0.58元和0.75元。我们预计宝德股份上市首日定价在28-30元，首日上涨幅度约40%-50%。

    机器人（300024）56-60元

    公司主要从事工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线和交通自动化系统的研发与制造。根据上海证券研究所行业研究员的预测，机器人09和10年摊薄每股收益分别将达到0.97元和1.33元。我们预计机器人上市首日的定价有望达到56-60元，较发行价上涨约40%-50%。

    华星创业（300025）32-35元

    公司主要从事提供移动通信技术服务及研发、生产、销售测试优化系统业务。综合各研究机构的业绩预测，华星创业09和10年摊薄每股收益均值为0.59元和0.78元。我们预计华星创业上市首日定价在32-35元，较19.66元的发行价上涨约60%-75%。

    红日药业（300026）90-96元

    公司主要从事中成药以及西药的研发、生产和销售。主要产品为注射剂，分为中药注射剂和西药注射剂两大系列。根据上海证券研究所行业研究员的预测，红日药业09和10年摊薄每股收益为1.67元和2.18元。我们预计红日药业上市首日的定价可能达到90-96元，首日涨幅约50%-60%。

    华谊兄弟（300027）48-50元

    公司主营业务主要为电影、电视剧的制作、发行及衍生业务和艺人经纪服务及相关服务业务。作为影视娱乐业“第一股”，华谊兄弟的发行上市受到了市场的极大关注。综合各研究机构对华谊兄弟的业绩预测，其09和10年摊薄每股收益均值分别为0.51元和0.87元。我们预计华谊兄弟上市首日定价可能达到48-50元，较发行价上涨约65%-75%。

    金亚科技（300028）17-18.5元

    公司主营业务为数字电视系统前后端软、硬件产品的研发、生产、销售及服务。综合各研究机构对金亚科技的业绩预测，公司09和10年摊薄每股收益均值为0.32元和0.40元。我们预计金亚科技上市首日定价在17-18.5元，较11.3元的发行价，上涨幅度约60%-70%。