吉电股份(000875)：电煤供应将逐步改善

关于第一个议案

    根据公司与吉林能源交通总公司2009 年所签订的委托管理协议，截至09年8 月31 日，受白山热电、通化热电委托采购金额分别为1.0、1.2 亿元，因此，此次议案是公司正常经营所需的一个程序，无超预期内容。

    白山和通化热电等4 台机组的燃料为当地地煤，以往公司采购燃料时以社会化方式采购，在供应商管理方面存在困难，燃煤质量和数量难以得到保证，从而导致该4 台机组出力不足，助燃用油增加，项目亏损。公司目前采用集中化采购方式，扩大公司规模化采购优势，增强与重点供应商的合作关系，将对该4 台机组的燃煤质量和数量情况有所改善。

    关于第二个议案

    该议案内容符合预期。露天煤业的煤炭供应量站吉电股份总采购量比例逐年提高，其占比已经由08 年的2.91%提高到了09 年上半年的12.04%。

    截至09 年8 月31 日，公司从露天煤业采购燃煤金额约为4800 万元。

    公司在建的白城电厂、松花江热电和四平热电的电煤主要由露天煤业供应，因此随着该三个项目投产，露天煤业的电煤采购量比例将大幅提高，从而更好解决公司电煤供应问题，增强燃煤成本的控制能力，预计该良好局面将于2011 年开始体现。

    维持公司盈利预测与评级。预计公司2009-2011 年EPS 分别为0.01、0.09、0.16 元，维持“中性”评级。