赤天化(600227):税收政策年度增加EPS0.06元

类别:公司 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:李国洪 日期:2009-04-10

由于天然气生产成本比较稳定,尿素价格下滑必然导致公司毛利衰减,不过这部份减少会因天福煤化工项目投产和纸桨项目有所恢复。虽然化肥行业需求总量在09年仍然会保持较好增长,但由于即使算上按新政策08年多征所得税返还部分公司一季度业绩仍只有8分钱左右,在低尿素价格预期下我们预测公司09-11年EPS为0.50元、0.58元、0.65元,继续维持"中性"投资评级。