株冶集团(600961)：实际全年为亏损 09年仍然艰难

盈利预测和投资建议。我们认为，2009 年全球铅锌产能仍然过剩，但铅锌价格将高于2008 年四季度价格，公司无法获得较大的收益，而2008 年将会是公司近三年来业绩最差的一年，2009 年将会稍有好转。维持公司“增持”评级。。

    不确定因素。铅锌价格走势将直接影响企业的收益，而铅锌价格目前仍然具有较大的不确定性；公司将根据市场情况对产能利用率进行调整，公司产能释放情况将影响公司的盈利。