升达林业与伊立浦申购建议:首选升达林业

类别:公司 机构:国都证券有限责任公司 研究员:张翔 日期:2008-07-09

在此次募资的两家中小板公司中,升达林业最值得关注。公司积极推进"林板一体化"战略,构建完整的产业链,资源优势保证了公司长期竞争力,随着新增产能的释放,未来两、三年内公司将迎来快速成长期。伊立浦在行业内也具备明显优势,不过,外需放缓、原材料涨价将考验公司经营能力。

    网上申购建议:两只新股网上融资额合计为3.6亿元,其中升达林业略高,为2亿元。预计参与本轮申购的网上资金约为5000亿元。

    基于行业及可比公司估值水平,我们分别赋予升达林业、伊立浦28倍和23倍的08年PE,分别对应首日47%和26%的涨幅。

    我们得到的模拟测算结果显示,申购升达林业的收益率为0.03%,占据一定优势。建议投资者积极申购升达林业。

    网下申购建议:就网下申购而言,合计融资额为0.9亿元;预计申购资金为150亿元。

    分别给予升达林业、伊立浦25倍和21倍的08年PE,我们得到的模拟结果显示,申购升达林业有望获得较高的收益率,为0.17%。建议网下申购优先申购升达林业,其次再考虑伊立浦。