G交运：集团整体上市或将提高盈利水平

公司轿车零部件业务受轿车行业整体发展状况影响较大。G 交运在零部件领域并无明显竞争优势。

    公司客运业务面临的竞争较为激烈。其专业特种货运业务有一定竞争优势，盈利能力较强。

    随着证券市场形势的好转，参股的券商不会再拖累公司的投资收益，但短期内将计提的减值准备冲回的可能也较小。

    在现有业务和资产条件下，我们预计公司2006、2007 年EPS 在0.18、0.20 元左右。参照汽车零部件和运输行业定价水平，公司目前4 元左右股价并无吸引力。

    交运集团整体上市将带来一定想象空间和炒作题材，因而存在一定交易性投资机会。

    如2006 年底完成整体上市，公司总股本将扩大到5.886亿，2006 年EPS 可能被摊薄，但2007 年EPS 将提高到0.27 元左右，其理论价格在4.9 元左右。

    风险提示：集团整体上市的具体方案和时间的不确定性；集团下属业务整合工作量较大。