3G的春天乍暖还凉-06年3G概念股受益程度分析

类别:行业 机构:平安证券有限责任公司 研究员:刘军 日期:2005-12-07

这是我们3G系列报告的第一篇。

    国际3G发展如火如荼,但我国由于TD-SCDMA的原因3G商用进程明显落后。

    在政府的支持下,TD-SCDMA技术逐渐走向成熟,目前已经处在商用前夜,除大唐移动、中兴通讯、华为等国内厂商外,诺基亚、爱立信等国际厂商也纷纷加入TD-SCDMA阵营。预计06年初TD-SCDMA的商用前终端一致性测试将结束。

    截至目前,中国3G仍然存在5大不确定性问题:中国将在何时发放3G牌照?中国将发放几张3G牌照?中国电信行业会不会重组?TD-SCDMA会不会获得单独组网的机会?四大运营商将会选择何种3G标准?

    我们认为中国3G中的这种不确定性在一定时期内仍将存在,大约在06年5月之后谜底将揭晓。我们针对这些不确定性进行了一定程度的探讨。

    我们分析了3G对运营商、设备商、手机终端厂商和系统集成商的意义。3G将提升运营商开展数据和增值业务的能力,但需要大规模的投资,并且3G必将改变目前中国移动通信市场竞争格局。

    3G对于设备商而言是一块巨大的蛋糕。运营商选择标准的不同对未来竞争格局影响较大。国产厂商在WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA等不同标准下竞争实力不同。

    3G由于应用的丰富、用户市场更加细分等原因,对国产手机厂商将提出更高的技术要求,并将增加手机厂商的研发成本,对国产厂商造成一定的压力。

    3G有望给系统软件商带来更多的机会,同时也出现了电信支撑系统整合的趋势,对于系统软件商而言意味着弱者出局、强者恒强。

    在诸多不确定面前,我们选择静观其变。同时,我们深入分析了目前与3G有一定关联度的主要上市公司与3G的关联情况,并对主要公司进行了业绩预测。