电子元器件及计算机行业月报

在经历了近一年的调整之后，我们开始重新审视对于全球电子元器件市场06年的预期，并认为有可能在06年初步出低谷，逐渐开始回升。市场咨询机构IC Insights 日前也表示，预计明年全球半导体市场加快增长，营收涨幅可能从2005年的4%升至6%。

    8月份，我国电子信息产业固定资产投资增速在上月有所下降的基础上继续下调，全行业1～8月累计完成固定资产投资838亿元，同比增长22.4%，增速低于去年同期11.7个百分点，完成投资的环比继7月份比6月份下降了11.9个百分点后，8月份比7 月份继续下降10.2个百分点。

    今年1～8月，集成电路行业累计完成投资126.4亿元，同比下降了19.8%，其中外商投资下降较为明显，同比下降33.1%；港澳台企业投资也由于台湾对集成电路投资的限制性措施同比仅增长14.6%。同时，集成电路新开工的大型项目所占比例出现下降，1～8月全行业计划投资额10亿元以上的10个本年新开工项目中有4个为集成电路项目，占计划投资额比重为59.4%，而去年超10亿元的新开工项目4个中有3个为集成电路项目，占计划投资额比重为73.4%。

    液晶面板价格在持续数月持续攀升之后，上升空间已开始受到压制。9月份17英寸显示器面板均价虽仍持平于171美元，但高低阶产品价格均较九月上旬下跌1美元，为17英寸面板自二月反弹上涨以来首度出现松动现象。而15英寸显示器面板方面，均价持平于143美元，短期内后续再上涨的空间也不大。

    重点公司中，航天电器第三季度经营情况仍保持旺盛的势头。预计三季度实现销售收入较之二季度环比增加1700万，同比增幅超过150%，一至三季度销售收入同比增幅超过100%。在前三季度业绩状况持续提高的情况下，公司第四季度经营状况继续保持向好的势头。预计全年销售收入增长幅度超过100%。净利润规模为1.05亿，较之上年增长160%。我们初步预期公司2006年全年净利润增幅为40%左右。股价在达到我们当初预期的第一个目标价位——23元之后，其新的目标价位将是42元。给予增持的投资评级。