电气设备行业9月股改投资策略报告

1、主要细分子行业的景气情况。

    发电设备行业仍在景气上升期，但业绩暴涨势头已然回落。

    变压器行业销售增速、毛利率小幅下滑；利润增速大幅回落，受益于钢价下调，预计明年将有反弹。

    配电开关行业毛利率较为稳定，收入与利润增速滑落。

    输配电二次设备行业景气度高，受原材料涨价影响小，周期性波动不明显。

    电力环保设备行业订单大增，但竞争剧烈，毛利下滑。

    2、股改分析除天威保变、思源电气外，比较容易股改、对价可能较高的有：

    东方锅炉、国电南自、哈空调。

    3、投资评级对多数电气设备股的投资评级主要是“观望”，即走势强于大盘0－5%。