尿素:明年价格仍将小幅上扬

类别:行业 机构:长江证券有限责任公司 研究员:卞曙光 日期:2004-11-24

行业景气继续提升推动业绩增长

    受益于产品价格上涨、行业景气提升,上市公司业绩同比、环比大幅增长。13家公司2004年1-9月份平均主营业务收入、平均净利润和平均每股收益分别为60577.63万元、8744.70万元和0.297元,分别同比增长24.46%、59.19%和53.09%。主营业务净利润率也由一季度的8.74%提高至二季度的9.48%直至三季度的9.60%;而产品毛利率则由1-3月份的24.38%降至1-6月份的23.56%并提高至1-9月份的27.28%。

    年内尿素价格维持高位,明年仍将小幅上扬

    目前尿素行业仍然处于"成本推动"和"需求拉动"共同作用阶段。尿素价格受支撑因素和不利因素双重影响,但总体而言,支撑因素要大于不利因素,预计四季度尿素价格将趋于平稳运行,不会大幅下跌,全年零售均价1680/吨,同比上涨17.7%。而随着明年春季用肥旺季的到来,尿素价格仍将有可能再创新高,预计上半年零售均价在1780元/吨左右,下半年则将小幅回落,全年零售均价在1750元/吨左右,同比上涨4%左右。